（来源：上观新闻）
无论是🐤🛀模型训练，还🌈🎠是推理成本，甚⬅至是为了维持性能🧞♂️领先而不断进行🛁🐦的迭代升🔓级，都意味着一⏬🍯件事：这类公司💸🆔无法通过一次☁🛵性投入建立壁垒🔦，而必须🇨🇦持续消耗资源🍞。2023🔵年至2👨👦025年，群🎭核科技🥑🦞分别产生🐪🤡净亏损6.46🔁亿元、5.13亿👩💻元和4.28亿🇻🇳🌥元，预计🎃👩🎓在20🇱🇰26年仍将亏损🇹🇯🛌。而且如果🛍搭配更🈲🌱复杂的辅助框👦👩💼架，效🤾♂️💉果会更好🇩🇪🇦🇸，成本也会更低🐘。
股价表现更偏谨慎🇨🇼🇦🇽，市场对于其商🎗业化能力的质疑👨🏫，长期压制着🇺🇾估值空间↔🔤。那么接⏹下来，🇬🇭对于OpenAI👰🌾、An↘🇨🇱thropic、🇨🇲📅月之暗面、阶🏒跃星辰，♋这些即将IPO的🙃大模型公司，只能🌘🇹🇻等待资本市场给📀👩🦲出最终答案了🌋🎭甜蜜惩罚真人版剧开车。按照Met▪er曲🌸✒线，模型能力的翻🏧🍇倍周期仅为4个月👩🔧🎚。按照Met💨er曲线，模🥝型能力的翻倍周期🧵仅为4个👠月🧥🎖。换句话说，大模型🍍公司是在🐹进入一🇩🇴🌰种长期的资金消🌕🍏耗结构🕊🍸。那么，大模🚣型公司为什么那🇵🇬🥗么需要钱？以及一🃏🇰🇾级市场为🇨🇵🆑什么已经给不起🇧🇮🥐钱了？ 还记得👲👡，大模型公🇸🇷司刚出🤙☹来的时候，大家还🍙没有人把它◻👨🏭当成“基础设施⛳😖”来看，那个🌨时候的基础设施是🇻🇳🍹算力；但到了🇧🇹👨🦱现在，AI应用🥞😈遍地开🚵♀️🇦🇸花的时候，大👩💻模型也🏴🇵🇷变成了“基🕸🥗础设施”◾🌲。
