（来源：上观新闻）
以MiniM🧚♀️ax为例🇬🇳🇲🇴，其在登🌌陆资本市场首👨🚀🍷日即高开🔦，盘中一度冲🇲🇬3️⃣高，随后⛹️♀️🌨几个交易日内多次🥵🇦🇩出现明🤙显拉升，市值⛸🇿🇦较发行阶段👩✈️🧀持续抬升🥚✈。不过，若以非国际🍑🌘财务报告准则😴🤟计量，群🥏核科技的盈利😹状况则有所改善，🇧🇩🇱🇸2023年、💁2024年该公🖐🔬司经调💒整净亏损✋（非国际财务报告🏂准则计量👨🎓🛰）分别🇹🇦🇵🇷为2.🧜♀️42亿元、0.7👖亿元🇨🇲🌭。大模型公司，正🤕在集体走向同🇹🇰🇮🇱一个“终点”🎶🦄。有经营存储设备🚧🚶多年的批发商表🇱🇮示，“上周六开始🇨🇫🈷，价格🚆💐直接崩😪🚒了🔕。第一，这一轮大模🇨🇲🔶型竞争，已经从☑🔒拼能力进入到验📦🐠证商业价值的阶段🇿🇼。以Min✝iMax1️⃣为例，⏪🐙其在登陆资本市🇿🇲场首日即高开，🇶🇦盘中一度冲高，🎫🗜随后几个交易🧒🇹🇭日内多🌝次出现明显😵🥎拉升，市值较🈸🔫发行阶段持🍙续抬升☀。
截至目前，如果这🖥🥟些声称🇵🇳🇦🇹要在2🏃♀️026年上市🕡的大模型公司🏳️🌈👎顺利上市的🌐话，那🚛🍐么到2026年末🇷🇸🕡，几乎🇫🇷🤞中美所有头🥘🕜部大模型公司都已🍣经汇聚⛎在二级市场了😴*️⃣。当单家公司✍需要持续数十亿🍨、甚至上百亿美元🔐🏑投入，而回报🥁周期仍🕞🦞然不确定🍷时，一级🦇🤽♂️市场的🏮🧐逻辑就开始⭕失效😇。如果把时🆘🇦🇱间再往前拉，对比🎼上一代AI🌦🏁公司，这种走⏺势并不常见🏜🥍。数据显示，🍲群核科技的收入🇳🇬由202👩🎤3年的6.64亿🚜👩🦲元增至202🦕4年的7.55🇷🇸亿元，并👩🚀🎛于2025年进🇸🇨🇫🇯一步攀升🕘至8.20亿元，🕓🌎复合年增长率约为🇩🇪🛰11.2%🥰。
